삼성전자 어닝쇼크 | 2분기 영업이익 4.6조…반도체 부진에 관세 리스크까지, 하반기 실적 ‘먹구름’

📋 목차

• 2분기 실적 발표 및 요약
• 반도체 사업 부진 배경
• 스마트폰 부문 실적 방어
• 하반기 실적 전망과 변수
• 미국발 관세 리스크
• 자사주 소각 발표 및 주가 영향
• FAQ

삼성전자가 2025년 2분기 잠정 실적을 발표하였습니다. 이번 실적은 시장 전망치를 크게 하회하며 ‘어닝쇼크’ 수준으로 기록되었고, 반도체 부문의 부진이 주된 원인으로 지목되었습니다. 매출은 74조원, 영업이익은 4조 6천억원으로 집계되었습니다.

 

다만 갤럭시 스마트폰 판매 호조가 전체 실적 하락을 일정 부분 방어한 것으로 나타났으며, 삼성전자는 하반기에는 수요 회복을 통한 실적 반등을 기대하고 있다고 밝혔습니다. 관세 리스크와 반도체 관련 제재 등 외부 변수는 여전히 실적에 부담으로 작용하고 있는 상황입니다.

삼성전자

2분기 실적 발표 및 요약

삼성전자는 7월 8일 연결기준으로 2025년 2분기 매출 74조원, 영업이익 4조 6천억원의 잠정 실적을 발표하였습니다. 이는 지난해 같은 기간 대비 매출은 0.09% 감소, 영업이익은 55.94% 감소한 수치입니다.

 

직전 분기와 비교하면 매출은 6.49%, 영업이익은 31.24% 하락하였습니다. 이는 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 증권사 전망 평균인 매출 76조 2119억원, 영업이익 6조 1832억원을 모두 하회하는 수치입니다.

 

‘어닝쇼크’라는 평가가 나올 만큼 시장 기대치를 크게 벗어난 결과였으며, 특히 영업이익이 전망치보다 1조 5천억원 이상 낮게 발표되었습니다.

 

삼성전자는 실적 발표와 함께 공시자료를 통해 반도체 재고 평가 충당금과 미국의 대중 제재 영향을 주요 요인으로 제시하였습니다.

 

전체적으로 일회성 비용 요인이 컸으며, 이를 제외할 경우 5조원대 영업이익 달성이 가능했을 것으로 분석되고 있습니다.

 

반도체 사업 부진 배경

삼성전자 DS(디바이스솔루션) 부문은 이번 분기 실적 하락의 핵심 원인으로 작용하였습니다. 특히 반도체 재고자산 가치 하락을 반영한 재고자산 평가 충당금이 영업이익 감소에 결정적인 영향을 미쳤습니다.

 

삼성전자는 “DS는 재고 충당 및 첨단 AI 칩에 대한 대중 제재 영향 등으로 전 분기 대비 이익이 하락하였다”고 공시자료를 통해 설명하였습니다. 메모리와 비메모리를 포함한 총 재고 평가 충당금은 수천억원 규모로 파악됩니다.

 

메모리 사업에서는 고대역폭메모리(HBM) 제품 출하가 일부 진행되고 있으나, 엔비디아의 품질 평가 절차를 아직 완전히 통과하지 못한 상태입니다. 이로 인해 고부가 제품 출하 확대에 제한이 발생하고 있습니다.

 

비메모리 부문 역시 파운드리와 시스템LSI 분야에서 적자가 지속되고 있으며, 낸드 부문에서도 수익성 확보가 어려운 상황입니다. 전반적인 반도체 시장 환경이 실적에 부정적인 영향을 주고 있습니다.

 

환율 하락과 국제 무역 환경의 불안정성, 품목별 제재 가능성 등도 DS부문의 영업이익 하락에 영향을 미친 것으로 분석됩니다.

 

스마트폰 부문 실적 방어

삼성전자는 갤럭시 스마트폰 판매 호조를 통해 반도체 부문 부진을 일정 부분 상쇄하였습니다. 증권가에서는 MX(모바일 경험) 및 네트워크 사업부 영업이익을 2조원대로 추정하고 있습니다.

 

삼성전자는 2024년 글로벌 스마트폰 출하량 점유율 18%를 기록하며 업계 1위를 유지하였습니다. 특히 갤럭시 S25 시리즈는 국내 출시 후 21일 만에 100만대 판매를 돌파하며 흥행 성과를 거두었습니다.

 

신제품 공개를 앞두고 기대감도 확대되고 있습니다. 삼성전자는 지난달 24일부터 삼성닷컴을 통해 진행된 사전 구매 알림 신청에 14일 만에 16만명 이상이 참여하였다고 밝혔습니다.

 

오는 9일(현지시간) 미국 뉴욕 브루클린에서 열릴 ‘갤럭시 언팩2025’ 행사에서는 갤럭시 Z 플립7 및 폴드7 등 신형 폴더블 제품이 공개될 예정입니다. 프리미엄 스마트폰 수요 확대가 기대됩니다.

 

삼성전자는 MX사업부 임직원에게 상반기 TAI(목표달성 장려금)로 지급률 75%를 책정하였습니다. 이는 실적에 대한 성과 반영으로 풀이됩니다.

하반기 실적 전망과 변수

삼성전자는 2분기를 실적 저점으로 보고 있으며, 하반기부터는 점진적인 회복이 가능할 것으로 내다보고 있습니다. DS부문은 하반기 수요 회복에 따른 가동률 개선으로 적자 폭 축소를 예상하고 있습니다.

 

메모리 반도체 가격 상승과 하반기 성수기 진입으로 디스플레이 및 모바일 부문 역시 긍정적인 흐름이 기대됩니다. 디스플레이 패널 수요 증가와 신제품 출시 효과가 실적 개선 요소로 작용할 전망입니다.

 

하반기에는 AI 관련 고성능 반도체 수요가 확대될 가능성이 있으며, HBM 제품 경쟁력 확보 여부가 중요한 변수로 작용할 것입니다. HBM 품질 인증 절차 통과 여부는 주요 고객사 출하에 직접적인 영향을 미칩니다.

 

또한, 각국의 금리 정책 변화와 환율 변동성도 하반기 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 전 세계적으로 반도체 수요가 다소 회복되고 있지만, 글로벌 공급망과 지정학적 요인은 여전히 불확실한 요소로 존재합니다.

 

삼성전자는 하반기 실적 반등을 위해 생산 효율성 제고, 제품 경쟁력 강화, 시장 수요 대응 능력 향상 등 다양한 전략을 병행할 계획입니다.

 

미국발 관세 리스크

도널드 트럼프 전 미국 대통령은 8월 1일 종료 예정이었던 한국산 제품에 대한 상호관세 유예 기간을 연장한다고 밝혔습니다. 유예기간 종료 후 관세가 부과되면 삼성전자를 포함한 한국 기업의 수출에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.

 

트럼프 전 대통령은 한국을 포함한 국가에 대해 25%의 상호관세를 적용하겠다고 재차 언급하였으며, 반도체와 스마트폰 등 특정 품목에 대해서도 품목별 관세 부과 가능성을 제시하였습니다.

 

삼성전자는 미국 수출 비중이 높은 기업으로, 관세 부과가 현실화될 경우 원가 상승과 수익성 악화가 불가피할 수 있습니다. 이미 실적 부담을 안고 있는 상황에서 추가 관세는 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

관세 정책은 무역환경과 직접적으로 연결되어 있어, 삼성전자는 대미 수출 전략과 공급망 조정 등 대비책 마련에 집중하고 있습니다. 정부 및 유관기관과 협조를 통해 정책 대응을 진행하고 있습니다.

 

트럼프 전 대통령의 정책 발언은 향후 삼성전자의 영업환경 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 시장과 투자자들의 주의가 요구되고 있습니다.

자사주 소각 발표 및 주가 영향

삼성전자는 2분기 잠정 실적 발표 직후 총 10조원 규모 자사주 매입 계획의 마무리를 공시하였습니다. 이번 공시는 실적 악화에도 불구하고 주주가치 제고 방침을 명확히 한 조치로 해석됩니다.

 

삼성전자는 지난해 11월부터 자사주 분할 매입을 시작하였으며, 두 차례에 걸쳐 각각 3조원 규모의 자사주를 이미 매입한 바 있습니다. 이번에는 잔여 3조 9119억원 규모의 자사주를 추가 취득하겠다고 발표하였습니다.

 

이 가운데 2조 8119억원은 자사주를 소각하고, 나머지 1조 1천억원은 임직원 상여 등 주식기준보상 용도로 사용될 예정입니다. 삼성전자는 “주식기준보상 관련 세부 사항은 이사회에서 추후 공시할 것”이라고 밝혔습니다.

 

삼성전자는 향후 자사주 소각을 신속하게 진행할 계획이라고 밝혔으며, 이는 투자자 신뢰 유지 및 주가 안정화에 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 대규모 자사주 소각은 최근 주요 기업들의 주주친화 정책 흐름과도 맞닿아 있습니다.

 

실적 부진에도 불구하고 자사주 소각 방침 발표 이후 삼성전자 주가는 6만원대를 유지하고 있으며, 시장의 반응은 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있습니다.

FAQ

Q1. 삼성전자 2025년 2분기 실적은 어떻게 되나요?

 

A1. 매출은 74조원, 영업이익은 4조 6천억원으로 집계되었으며, 영업이익은 전년 대비 55.94% 감소하였습니다.

 

Q2. 반도체 부문 실적 부진의 원인은 무엇인가요?

 

A2. 반도체 재고 평가 충당금과 미국의 대중 제재, HBM 제품의 품질 테스트 미통과 등이 주요 원인으로 작용하였습니다.

 

Q3. 스마트폰 사업은 어떤 성과를 거두었나요?

 

A3. 갤럭시 S25 시리즈가 출시 21일 만에 국내 판매 100만대를 돌파하며 실적 방어에 기여하였습니다.

 

Q4. 하반기 실적 전망은 어떻게 되나요?

 

A4. 하반기에는 수요 회복과 성수기 진입으로 실적 반등이 예상되며, DS부문은 적자 축소를 기대하고 있습니다.

 

Q5. 미국의 상호관세 정책은 삼성전자에 어떤 영향을 줄 수 있나요?

 

A5. 25% 상호관세 및 품목관세가 현실화될 경우 수출 가격 상승과 수익성 저하로 실적 악화 가능성이 있습니다.

 

Q6. 자사주 소각은 어떤 내용인가요?

 

A6. 남은 3조 9119억원 규모 자사주 중 2조 8119억원은 소각하고, 1조 1천억원은 주식기준보상 용도로 활용됩니다.

 

Q7. 주가에 미친 영향은 어떻게 평가되나요?

 

A7. 실적 하락에도 자사주 소각 발표 이후 삼성전자 주가는 6만원대를 유지하고 있습니다.

 

Q8. 향후 가장 큰 변수는 무엇인가요?

 

A8. 미국발 관세 정책과 반도체 품질 승인, 글로벌 수요 회복 여부가 핵심 변수로 작용할 것입니다.

 

[면책 조항] 본 문서는 삼성전자의 공식 발표 및 관련 기사에 기반한 정보 전달을 목적으로 작성되었으며, 작성자 개인의 의견이나 해석은 포함되어 있지 않습니다.